■进阶解说
收益、现金、现金流量、自由现金流
本书中将“从事业中产生利润”这一点用“收益”“利益”“现金流量”以及“现金”来表现。严格说来,它根据会计手续或流程上的习惯会有一些不同的称呼,不同的教科书也会有细微区别,但本书中为了更为简单地说明金融本质性的机制,在非严格要求用语的场合,都视作“事业所产生的新的现金”。
现值与贴现现金流量法
不要将现金流量与之前所述的“产生的现金”或“收益”混为一谈。所谓贴现现金流量就是指这种说法没有见过一般就叫贴现。该如何扣除收益,由现金产生的时机来决定。以现在为基准,临近的未来折扣小,遥远的将来折扣大。也可以将其称作“金钱的时间价值”,像这样将现值重新数值化的方法通常被称为贴现现金流量法(DCF)。(cf.《GLOBIS MBA管理书》GLOBIS经营大学编著)。
第2章 贴现率由风险决定
1.怎么看待贴现率(贴现率与风险)
在第1章中介绍了如何在商业活动中定价。对未来产生的现金贴现,就能求得现在的价值。
贴现率越高,现在的价值越小,贴现率越低,现在的价值则越大。